国外油价延续近期低迷态势，布伦特原油期货收于67.93好意思元/桶，单日下降0.66%；WTI原油虽未公布具体点位，但相似呈现疏漏开动。好意思国动力信息署（EIA）数据骄横，当周制品油库存不测增长，其中汽油库存增多339.9万桶，远超市集预期，成为压低油价的要紧成分。与此同期，OPEC+抓续鼓励的增产经营进一步加重市集对供给多余的担忧——该组织经营从本年10月起慢慢还原此前暂停的220万桶/日产能，若透彻落地，天下原油供应面目或将重塑。

地缘风险虽曾已而提振市集，但未能逆转跌势。伊拉克北部油田遭受无东谈主机遑急的音信一度推动油价反弹，但投资者很快将焦点转回弥远供需基本面。分析指出，刻下市集更热心天下经济增速放缓对原油需求的压制，尤其是西洋制造业PMI抓续低于兴衰线，示意工业用油需求可能承压。

国内市集相似反应天下联动性。上海原油期货主力合约下降1.20%，报509.10元/桶，与外盘走势基本同步。尽管东谈主民币汇率微幅贬值（好意思元/东谈主民币报7.1694，跌0.07%）对内盘形成一定撑抓，但举座仍受国外市集主导。

OPEC+自2023年启动减产以来，屡次通过治疗产量影响油价。这次增产经营被视为对天下需求复苏的押注，但若油价抓续低迷，该组织可能从头评估策略。历史告诫骄横，2014年沙特为争夺市集份额拒却减产，导致油价暴跌至30好意思元/桶以下；而2020年疫情时辰，OPEC+通过大畛域减产见效健硕市集。刻下，沙极度中枢成员国财政均衡油价约在80好意思元/桶，若布伦特油价弥远低于70好意思元，减产压力或将增大。

近期中东时局抓续垂危，伊拉克油田遇袭仅是缩影。若俄乌冲突扩大至动力规律，或伊朗核问题研讨闹翻激励制裁升级，可能变成供给中断。2019年阿曼湾油轮遇袭事件曾导致油价单日飙升4%，而2022年俄乌冲突初期，布伦特油价一度冲破130好意思元/桶。不外，刻下天下计谋石油储备处于高位，且好意思国页岩油产能弹性较大，或收尾地缘风险对油价的冲击幅度。

中国看成天下最大原油入口国，其经济走势至关要紧。6月中国制造业PMI回升至51.8%，骄横稳增长政策恶果露馅；但西洋央行激进加息的滞后效应仍存，欧洲央行展望2025年欧元区GDP增速仅1.2%。此外，新动力替代加快（如电动汽车渗入率种植）可能弥远减轻原油需求。国外动力署（IEA）预测，2025年天下原油需求增速将放缓至100万桶/日，较2023年减少30%。

从期间分析看，布伦特油价已跌破关键撑抓位68好意思元/桶，下一指标或指向65好意思元/桶区域。若跌破此价位，可能激励期间性抛售。期权市集方面，看跌期权抓仓量增多，骄横投资者对下行风险醒目相识增强。不外，刻下油价已接近好意思国页岩油厂商的盈亏均衡线（约60-65好意思元/桶），若进一步下降，可能激励产能关停，从而形成价钱撑抓。

中国近期下调制品油价钱，92号汽油重回“7元期间”，但私家车出行资本仍高于疫情前水平。政策层面，中国不时鼓励动力结构转型，2025年非化石动力陡然占比指标种植至20%。不外，短期内原油已经中国动力安全的“压舱石”，上半年原油入口量达2.8亿吨，同比增长2.3%。

ETO Markets分析以为国外油价的跌势开云kaiyun.com，实质是天下经济周期与动力转型的碰撞。短期来看，供需博弈仍将抓续，油价或在65-70好意思元/桶区间轰动，恭候OPEC+政策治疗或地缘风险升级的催化。弥远而言，新动力替代与效用种植将重塑需求弧线，而OPEC+的产能责罚智商将成为关键变量。关于投资者而言，刻下既是挑战，亦然布局昔日的窗口——油价的拐点，或者就藏鄙人一份EIA申报或OPEC+会议决策中。